證券時報專訪集團陳主席文章（一）： 

陳政立——企業哲學家 

特約記者 張鳳春

在即將開啟的新三板精選層當中，最引人注目的當屬特斯拉概念股貝特瑞，網上申購凍結資金規模達到1308.5億元，有效申購倍數326倍，資金參與度創下新高，成為精選層首批上市32家企業人氣之王。但出乎市場意料的是，這家世界最大負極材料供應商、石墨烯產業龍頭，居然源自新中國最早的股份制企業---中國寶安集團，讓市場不得不再次對這家老牌上市公司刮目相看。

回顧中國股市三十年，其實寶安集團給中國證券市場制造了多不勝數的類似驚喜。

在改革開放初期，寶安發行了新中國第一張股票、第一張認股權證、第一張可轉換債券，開創二級市場第一宗并購等等。

進入21世紀，中國寶安集團擔起產業報國使命，布局投資全球領先的石黑烯以及新能源、新材料、軍工、生物醫藥等諸多產業，各項科技創新令人目不暇接。

這也給資本市場造成很大困惑，投資人始終無法用一個標簽來定義這家股壇老將，比如萬科是地產龍頭，格力是空調王者，茅臺是酒業冠軍...... 而中國寶安不僅從來不屬于任何單一板塊，而且也不會靜態地駐足同一條河流，寶安似乎永遠在路上，沒有終點。

本報獨家專訪了中國寶安集團董事局主席陳政立，他說，這正是寶安自己的特色模式，用哲學的抽象思想與企業的復雜現實有機融合，形成了獨特的企業哲學，一半是東方的感悟思維，一半是西方的邏輯分析，然后用之于經營實踐，讓思想力量轉化為物質力量。

                                 陳政立

有專家研究寶安現象時總結道：陳政立是用哲學思想經營企業，拋開這一點很難讀懂寶安模式，并戲稱陳政立是被做企業耽誤掉的哲學家。

會通之際，人書俱老，陳政立說，真正打磨出如今的寶安模式，形成系統的企業哲學，其實整整用盡半生歲月，至少歷經六個發展階段。

聽他娓娓道來，回首向來蕭瑟處，每一階段都如一幕大戲，蕩氣回腸，發人深省。

第一幕 孵化

時間：1983--1990
主題：創立新中國最早股份制公司  發行新中國第一張股票

今天中國的經濟成就濫觴于上個世紀八十年代，其中一個劃時代事件就是成立深圳經濟特區。

那時的深圳只是寶安縣轄的一個小漁村，寶安縣城才是首善之地，當地幾乎家家戶戶都有親人在香港或海外，這形成了寶安人兩大特色，其一、有來自香港或海外的外匯資金，其二、有來自域外的商業觀念。

這一得天獨厚的優勢讓他們在春天的故事剛剛唱響，絕大多數國人還不知股份制為何物時，立馬集資20萬元，創辦了新中國大陸最早的股份制企業---寶安縣聯合投資公司，時年23歲的寶安青年陳政立正是這家公司最早的創業元老之一。

寶安縣成立聯合投資公司

值得一提的是，當時公司的設立與運營基本參照香港股份制企業運作方式，中規中矩，這種商業文化移植成了這家公司的獨特基因，其實正是破解后來寶安模式的鑰匙，那就是公司名字當中的兩個關鍵詞“聯合”與“投資”。后來人們會發現，這兩個特質貫穿中國寶安始終，并被陳政立不斷發揚光大。

1983年7月25日，寶安縣聯合投資公司在《深圳特區報》刊登了招股公告，向全國公開募股組建新中國第一家股份制企業，同時印制發行了新中國第一張股票。為了確保招股順利，公司還做了一個開創性的營銷，凡投資入股一萬元，公司可以解決一人招工。

新中國第一張股票

當時最賺錢的是與香港進行跨境貿易，以及三來一補的加工制造，公司據此制定了“以貿易為先導，以工業為基礎”最初發展戰略。

那時的陳政立盡管從基層做起，但因業務能力出色以及戰略眼光超前，很快就獨擋一面，負責籌建寶安賓館，走上了領導崗位。

陳政立回憶說，當時做商貿賺錢比較容易，到1983年底，公司就實現了17萬元的利潤，寶安股票有了年18.4%的分紅。整個八十年代，公司與深圳一道粗放且飛速地成長壯大，完成原始積累，走到了時代前列。

到八十年代末期，公司的主營業務已經拓展到房地產業、工業區開發、工業制造和“三來一補”加工業、倉儲運輸、商業貿易及進出口貿易、酒店經營、金融證券業等各種熱門領域。

陳政立認為這時的思想很單純、很樸素，主要得益于深圳特區處在改革開放最前沿，應該算時勢造英雄：“當時就認準一點，深圳精神就是敢闖，公司也靠一股闖勁，慢慢走出了一條新路。沒有這個精神，難以干出新事業。”

第二幕  成長

時間：1990--1995
主題：開創多項全國第一  策劃收購深發展 成功控股延中實業 成就東方輝煌

進入九十年代，深圳的老五股如發展、萬科、金田、安達、原野等都發行了股票，民間開始出現黃牛交易，1990年底，深圳證券交易所應運而生，股份公司可以掛牌上市。作為第一家股票發行者，寶安集團自然領風氣之先。1990年，剛及而立之年的陳政立被任命為公司總經理，集團也籌備上市。

彼時寶安集團已是深圳市十強企業、廣東省優秀企業，1991年6月25日，第一批登陸深圳證券交易所，公開發行2.25億股，成為市值最大的上市公司，在很長一段時間，寶安股每天都占到深市交易量的40%左右，占全國成交量的20%左右。

1992年春節，小平南巡，提出改革開放膽子再大一點，步子再大一點，東方風來滿眼春，這也深深激勵著當時中國最年輕的上市公司總經理陳政立：趕上了百年難遇的好時代，只有超常規發展才能不負韶光。他明確提出：不謀萬世者，不足謀一時，不謀全局者，不足謀一城。善謀者謀勢，不善謀者，謀子。過去商貿加工都是經營產品，如韓信點兵，固然多多益善，但都屬謀子；未來要抓住時代機遇跨越式發展，唯有主動謀勢，收購股權、運作資本，占領土地等稀有資源。

要實現這些理想，最關鍵的是資金，足夠多的資金。

可寶安集團剛剛上市不久，深圳特區當年只有3億元的新股額度，無法支持寶安擴股增資。經過與深圳市體改辦、人民銀行溝通，寶安集團決定從沒有路的地方闖出一條路，啟動金融創新。

首先嘗試的是可轉債模式，當時國內沒有先例，相關資料不足一百字，寶安人就自己研發設計，1992年4月初拿出草案，社會各界給予高度關注并大力支持，1992年7月底主管機關批復，新中國第一張可轉換債券誕生：總量5億元，期限3年，年利率3%，轉股價25元，當年11月正式發行，1993年2月在深交所掛牌上市，由1元錢最高漲到2.69元。

在此期間，1992年8月，深圳發生了著名的“810股市風潮”。當時買股票要先買認購抽簽表，一張表10%中簽率，中簽可買到1000股，面值100元，市場炒到300多元，黑市最高到過3000元，巨大利益吸引了來自全國的一百多萬人帶著三百多萬張身份證到深圳排隊瘋搶，最終釀成社會事件。

寶安集團認識到，如果能夠創造出一個有效期更長的認購證，既可以滿足股民需求，又能為上市公司二次融資，一舉多贏，豈非皆大歡喜？1992年10月，寶安集團的創新方案獲得主管機關批準，新中國第一張中長期認股權證橫空出世，為寶安集團募集資金5.28億元，同時增發新股3432萬股。

這兩項金融創新為寶安集團融進10.28億現金，讓集團成為全國現金流最充沛的公司之一，支撐其在全國范圍內跑馬圈地、掃購股權。

1992年，收購武漢南湖機場數千畝地，進行成片開發，此后相繼在上海、北京、海南等地大舉投資拿地，成為當時名動天下的地產龍頭。

1993年，中國寶安集團開辦了新中國第一家財務顧問公司——安信財務，成功策劃組織川鹽化、甘長風、鄂武商、北旅等二十多家國企改制上市。并以此為契機，在全國范圍吃進40多家公司數以億計的法人股。后來這些公司大多上市，寶安進入前十大股東的就超過十家。

到2005年股權分置改革暨上市公司股份全流通時，投資者才驚呼寶安手中的法人股原來是座富礦，那時已經獲得超過60%的投資收益 ，比如1200萬股江鈴汽車，到后來退出時，獲利1.37億元,相當于330%的回報率。

這一期間最經典案例要屬首開二級市場并購先河，而其中還隱藏著一段資本市場鮮為人知的重大公案。

今天人們熟知的是寶延風波，而早在1991年上半年，寶安集團上市之前，陳政立就曾做過一個驚人的并購策劃。

當時中國證監會還沒有成立，滬深兩地交易制度并不完全相同，上海證券交易所限制公司法人帳戶買賣股票，但深圳交易所并沒有這方面的限制政策。陳政立敏銳的發現可以充分利用這一規則，對上市公司進行投資和股權收購，他鎖定的目標就是后來赫赫有名的深圳發展銀行，希望借此加強寶安集團金融屬性，為未來更大規模投資鋪路。

據陳政立回憶，當時深發展包括優先股在內總股本約1億股，每股12元左右，總市值約12億元，其中大股東深國托只占百分之十幾，其他股東如深圳市勞動局社保基金、蔡屋圍等加起來才占20%左右，股權比較分散。

按他的計劃，當時寶安公開發行6000萬股，已經募集了1.8億資金，加上公司賬上已有的大量資金，總共可調用資金至少3億元以上，趁著股市低迷，直接在二級市場上買入流通股份，可以拿下當時深發展30%左右的股份，一舉成為深發展的最大股東。

可惜，公司時任董事局主要負責人不同意陳政立的這一方案。否則，如果當年控股了深發展并到現在，寶安集團無疑從資產體量到發展規模肯定都將會更為巨大，深發展后續的故事也將被改寫。這宗沒有完成的收購讓陳政立至今惋惜不已，但卻為下一次名動天下的資本運營埋下了伏筆。

1993年9月3日，上海證券交易所修改了交易規則，正式允許法人機構開設證券賬戶投資股市。陳政立又一次看到了機會來敲門，其實之前他已經預見到這一點，年初就派出兩人前往上海調研老八股，篩選并購目標。

此時寶安集團在上海已有多個企業與項目，若再配一個獨立的上市平臺，有利于在大上海建立副中心，與深圳本部形成犄角之勢，因此，政策一出，陳政立馬上錨定延中實業，第一大股東所持法人股只有9%，同時資產負債優良、產業結構簡單，雖然主業不及深發展，但勝在成本相對較低，控盤難度較小。

9月11日，也就是政策公布一周后，陳政立親任總指揮，用寶安集團上海公司等法人帳戶在二級市場悄悄吃進延中。到10月4日，三個關聯法人帳戶持股延中比例達到15.98%，超過第一大股東，寶安集團奪得延中控股權。同時持股比例超過了舉牌標準線，上午11點15分，上交所電腦屏幕上打出寶安集團舉牌公告，延中實業臨時停牌，新中國證券市場第一宗二級市場并購案頓時風靡全國，震動全球資本市場。

經此一役，徹底奠定了寶安集團在資本市場舉足輕重的地位，《光明日報》等權威媒體連續用多個整版篇幅做系列報道，稱之為東方輝煌。

經過這一系列成功創新，陳政立最終確定了寶安集團的全新目標“要成為一個大型控股集團”，并進一步明確了“資產證券化，證券國際化”的全新發展思路。

當記者問他如何能做到這么多創新時，陳政立回答了兩個字：運勢。

看著記者一臉懵圈，他進一步闡述了他的哲學精華：運勢之法關鍵在“順”、“應”、“因”三字，所謂“順”就是順勢而為；所謂“應”即應勢，就是識時務者為俊杰，運用智慧、資源主動與大勢共振；所謂“因”就是因勢利導，速變速動，借助外部形勢提供的一觸即發、千載難逢、迫在眉睫的關鍵時機，一舉達成目標。